Emtia fiyatlarındaki hızlı yükseliş sakinleşirken özellikle petrol, platin, bakır, buğday ve mısır fiyatlarındaki düşüşler göze çarpıyor. West Texas Intermediate (WTI) ham petrolü %10 seviyesinde değer kaybederek 110 $ seviyesinde işlem görmeye başladı. Brent ham petrol ise %11’lik kayıpla 114 $ seviyesinde fiyatlanıyor.

 

Özellikle kısa vadede arz kesintileri riskinin çok yüksek olması sebebiyle piyasalar petrol ve türevlerindeki fiyat düşüşlerinin erken olduğunu düşünüyor. Enerji piyasalarındaki baskının hafifletilebilmesi için küresel ölçekte bir koordinasyon ve çaba gerekmektedir, ama her şeyin ötesinde piyasalardaki risk iştahı seviyesi Ukrayna’daki krizin ne kadar süreceğine bağlı.

 

Risk varlıklarının toparlanma eğiliminde olduğu görülüyor. Dow endeksinin %2.35, S&P endeksinin ise %2,79 kazanımlar elde ettiği görülürken bugün 39.250 $ seviyesine düşmesinden önce Bitcoin %8’lik bir artış yaşamıştı. 

Ons altın Salı günü tüm zamanların rekor seviyesi olan 2078.80 $ seviyesine ulaşmış fakat orada tutunamamıştı. 

 

Değerli metallerin piyasalarda oluşan geçici risk iştahı karşısında geriledikleri söylenebilir. Ama Ukrayna krizi tamamlanmadan risk iştahı kalıcı olamayacaktır.

Ukrayna’nın Kırım’ı ve ayrılıkçıların elindeki ayrılıkçı bölgeleri Rusya olarak tanımama ihtimali artıkça Ukrayna – Rusya arasındaki kriz kısa bir sürede çözülemeyecek gibi gözüküyor. Ukrayna Cumhurbaşkanı Volodymyr Zelenskiy NATO’ya katılım konusunda daha sakin değerlendirmeler yapmasıyla piyasalarda bir iyimserlik oluştu. Ukrayna NATO üyeliğini eskisi kadar vazgeçilmez bulmuyor.

 

Piyasalar Ukrayna’daki gelişmeleri ve küresel ölçekteki arz şoklarını sindirmeye devam ettikçe altın ve diğer emtia fiyatları dalgalanmaya devam edecektir. Altın değerli metalinin 2000 $ seviyesinde konumlanacağı tahmin ediliyor. Ons altının kısa vadede 1965 $ - 2070 $ aralığında seyretmesi öngörülüyor.

 

Küresel ekonomide makroekonomik belirsizlikler olmaya devam ettikçe yatırımcıların portföylerinde değerli metal bulundurmaları yatırım risklerini azaltacaktır. Ayrıca piyasalardaki enflasyon baskısı ve merkez bankalarının bu tehdidi ortadan kaldıracak politika üretememeleri, küresel resesyon ve hatta stagflasyon ifadelerinin tartışılması tüm bunlar değerli metal özellikle de altın varlık fiyatını daha da kuvvetlendirebilecek bir durum yaratacaktır.

 

Bugün önemli bir ekonomik veri olarak ABD’de tüketici fiyat endeksi açıklanacak. Piyasalar bu veriyi dikkatli bir şekilde takip ediyor. Ekonomistler bu ay gerçekleşecek ABD enflasyonunun yıl bazında %7.9 seviyesinde olacağını ve bu seviyenin enflasyonun zirvesinden henüz oldukça uzak olduğunu belirtiyorlar. ABD’de enflasyon verisi açıklanmasının bir hafta sonrasında ise Federal Rezerv faiz artırımını gerçekleştirecek. Federal Rezerv’in gerçekleştireceği faiz artırımının 25 baz puan olacağı düşünülüyor.Enflasyonun ne oranda olacağı Federal Rezerv’in para politikasında agresifliğinin seviyesini belirleyecektir.