Gümüşte arz eğilimlerinin uzun vadeli taleplere ayak uyduramayacağı çok belirgin olduğundan günümüz piyasa ortamında ons gümüşün akıllı bir yatırım aracı seçimi olduğuna dair elimizde çok zorlayıcı temel veriler var.

 

2020 yılı verilerine baktığımızda ons gümüşün %47 oranında değer kazandığını görürüz. 2021 yılında bu yana ise ons gümüş fiyatının 22 $ - 28 $ aralığında takılı kaldığını ve ortalama fiyatının 25,14 $ seviyesinde konumlandığını söyleyebiliriz. Ons gümüş altın kadar iyi bir performans göstermemiştir.  . Bunun sebebi ons gümüş ons altına kıyasla piyasalardaki oynaklıktan olumsuz etkilenmeye daha yatkın olmasıdır. 

Sadece altın/gümüş oranına bakmamız dahi bu performansı göstermektedir. 84 üzerinde kaydedilen altın/gümüş oranı tarihsel verilerle kıyaslandığında ons gümüşün altın karşısında büyük bir oranda ucuz kaldığını göstermektedir.

 

2022 yılının başında 23,35 $ seviyesinde konumlanan ons gümüş bugün 21,59 $ seviyesine kadar gerilemiştir. Ons altının yıl başından bu yana gümüşe kıyasla daha iyi bir performans gösterdiğini görüyoruz. Ama bu her iki yatırım varlığının S&P 500 veya kripto para gibi yatırım varlıkları karşısında oldukça dirençli kaldıkları ve konumlarını güçlü bir şekilde koruduklarını söyleyebiliriz.

 

Şu an ons gümüş fiyatı iyi bir performans göstermiyor olabilir, ama uzun vadede gümüş arz kısıtlarının sürekli artan talep karşısında daha anlamlı bir hale geleceğini ve ons gümüş fiyatının piyasalarda olması gerektiği seviyelere geleceğini belirtebiliriz.

2020 yılı ons gümüş için parlak bir yıldı. 2021 yılında ise gümüş madenciliğinin toparlandığı bir yıldı. Bu aralıkta maden üretiminin %5 arttığı, geri dönüşüm hacminin ise %7 oranında büyüdüğü görüldü. Bu artış ve büyümeye rağmen yılın sonunda gümüş arzında açık oluştu.

 

Gümüş madenciliği faaliyeti için diğer bir itici faktör yan ürün fiyatlarıdır. Kurşun, çinko ve bakır gibi temel metallerin fiyatlarının tümü madencilik faaliyetlerini yönlendirmektedir. Ve bu süreç gümüş madenciliğini sübvanse ediyor. Bu sübvansiyon son zamanlarda gümüş arzı için bir destek oluşturdu. Fakat diğer yandan önümüzdeki dönemlerde makroekonomik koşullar iyileşir ve bu yan ürün metalleri için fiyat desteği azalacak olursa bu durum gümüş arzında azalma riskini beraberinde getirecektir.

 

Madenciler de içerisinde bulunduğumuz makroekonomik koşullardan, enflasyondan etkileniyor. Yakıt, üretim ve yeni madencilik alanlarının keşfedilmesinin maliyetleri doğrudan enflasyon sebebiyle artış yaşıyor. Bu durum giderek madencilik firmalarının coşkusunu azaltabilir ve bu da doğrudan gümüşün arzını olumsuz etkileyebilir.

Arz kısıtlandıkça, gümüş talebinin ciddi bir seviyede artış göstereceği öngörülüyor. Örneğin gümüş önümüzdeki yıllarda çok büyük bir sektöre dönüşecek olan yeşil enerji sektöründe kullanılacak çok kritik bir değerli metal.

 

Rusya Ukrayna savaşı küresel ölçekte enerji güvenliği ve yenilenebilir enerji kaynaklarının devreye alınması ihtiyacına dikkati artırmış oldu. Avrupa’nın kendini Rusya enerjisinden bağımsız kılmaya çalıştığı şu dönemde elektronik araçların yaygınlaşması beklediğimizden de kısa sürebilir. Ki elektronik tabanlı araçların en kritik bileşenlerinden biri gümüş.

 

Endüstriyel alanın dışında da gümüş talebinde artışlar kaydedilmektedir.

Sonuç olarak, arzın talebi karşılayamayacağı gümüş piyasasında, gümüşün tarihi fiyat dengesizliği ve yakın zamanda ortaya çıkacak daha büyük makroekonomik eğilimler göz önüne alındığında, büyük bir fiyat artışı görülecektir.